尽管国内大豆及其制品市场价格走势依然低迷，但本周（３月２０～２４日）大豆期货市场却率先呈现出止跌反弹的振荡行情。
　　鉴于上周末连豆市场期价创出４个月以来的新低后，本周一连豆市场开始中幅反弹，以释放此前超跌的压力。其后的几个交易日，连豆主力合约期价总体运行低迷，成交萎缩，波动区间狭窄，但Ａ６０９合约的日Ｋ线仍呈现出小幅弹升态势，这已经给市场带来一丝期价接近谷底并将回调的迹象。
      周内连豆Ａ６０９合约处于２６５３～２６８９元／吨的区间内波动，波幅仅为３６元，低于前几周的波幅。周末收盘价为２６８２元／吨，市场总体呈窄幅振荡调整态势。
　　尽管本周连豆市场成交较上周更为低迷，但是主力Ａ６０９合约的持仓量却开始持续增加，截止到本周末，该合约持仓已超２３万手，较上周增加２万手左右。可见，市场上关注连豆并认为其价格有望止跌弹升的人气正在聚集。
　　同样，美国芝加哥期货交易所（ＣＢＯＴ）大豆市场本周也呈现触底的止跌走势。但是，由于基本面压力尚未从根本上得以缓解，所以其价格仍处于横向整理走势，也就是说，ＣＢＯＴ大豆走势只止跌未反弹。本周四（芝加哥时间），ＣＢＯＴ大豆５月合约收于５．７７美元，盘中触及阻力位５．８１１／２美元，接近１０日移动平均线５．８１３／４美元。
　　本周ＣＢＯＴ大豆期货５月合约跌至三个半月低点和所有关键移动平均线以下之后，当日市场价格蓄势反弹。连豆市场主力合约日Ｋ线图形也开始止跌反弹。可见，大豆市场技术面已经临界低点，后市面临着反弹要求。
　　本周，国内、国际大豆市场基本面情况发生了一些转变：
　　首先，巴西大豆收割正在进行，越来越多的报告显示目前单产水平低于上年度同期。巴西部分地区的亚洲大豆锈病及中部和南部几个地区降雨不足对大豆作物造成的损害要大于预期。巴西农业部预计２００４／２００５年度巴西大豆产量可能只有５１２０万吨，远远低于其最初预测的５９００万吨。同时，阿根廷大豆生产前景恶化，大多数地区的单产将远低于去年水平。
　　其次，许多机构的报告显示，巴西２００５／２００６年度大豆播种面积明显减少，产量也在下降。据了解，由于豆价过低，豆农收入减少，而且巴西货币雷亚尔兑美元走势坚挺，将使巴西２００６／２００７年度的大豆播种面积同比减少１００万公顷，这是巴西大豆播种面积连续第二年下降。
　　第三，国内本周也传出一些相关利多因素。贸易商称，我国大豆压榨产能巨大，估计达到７０００万吨，但开工率较低，有消息称，禽流感疫情已经导致我国近一半大豆压榨厂停产。而且饲料生产企业对豆粕的采购兴趣也非常低，这虽然对豆类商品价格造成一定的压力，但随着开工生产不足的时间推移，豆类商品供应量也随之减少，因而又对近期国内大豆、豆粕及豆油价格构成明显的支撑。
　　第四，国家粮食信息中心的专家在“２００６年稻谷、大豆市场春季研讨会”上表示，２００６年黑龙江大豆种植面积将至少同比减少２００万亩，减幅超过３％，亦对国内大豆现货市场构成明显的支撑。
　　但是，基本面总体利空的压力并未发生根本性变化。美国大豆周度出口检测值为１６９０万蒲式耳，低于市场估计的１８００万～２４００万蒲式耳。迄今为止，本年度美国大豆出口检测值已同比减少１．８５亿蒲式耳。而且，由于大豆的生产成本低于玉米，所以今年美国农民将播种更多大豆，减少玉米播种面积。另外，巴西大豆种植面积下降并不意味着该国的大豆产量肯定下降。考虑到美国将把播种面积扩大至２９３０万公顷，第三大生产国阿根廷的播种面积将扩大至１６１０万公顷。
　　考虑到目前市场上多空因素交织影响着大豆市场，因而预计下周大豆期市成交将会更趋活跃，期价也将保持宽幅振荡或小幅弹升的波动走势。
（作者：新华社经济分析师冯莽）