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大豆分析报告：美豆播种面积创记录的冲击
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作者:|
来源:南京粮网|
编辑:|2006-4-4|
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【前言】3月31日，美国农业部公布了2006年美国大豆播种意向报告，预计美国2006年大豆播种面积为7689.5万英亩，较去年增加475.3万英亩，远高于市场预测的7405亿英亩平均值。利空的报告出来后，美国大豆出现了近来少有的相对幅度大一点的波动。5月大豆跌16美分，开始冲击四个月以来的低点。除了禽流感和美国高库存外，大豆市场又有了一个新的利空题材出台，要高度重视市场的内在强弱反应，细细关注后期一、两周内价格的变化情况，保持高度警惕，寻找机会。
一、美国农业部的大豆播种意向报告本身明显偏空。
美国农业部公布的农作物播种意向大大出乎市场意外，原来市场是预期到了玉米播种面积可能下降，而大豆播种面积可能增加，但最后出台的数据显示的玉米播种面积减少的幅度和大豆播种面积增加的幅度都是大大出人意外了。玉米预计播种面积较2005年下降了5个百分点，大豆预计播种面积较2005年上升了7个百分点。
报告预计美国2006年大豆播种面积为7689.5英亩，较去年增加475.3万英亩，远高于市场预测的7405亿英亩平均值以及7300-7522万英亩预测区间，如果最终播种面积真是如此的话，也就创下了美国有史以来大豆最高种植面积纪录。预计截止3月1日的美国大豆季度库存为创纪录的16.69亿蒲式耳，较去年同期增加2.88亿蒲式耳，与市场平均预测的16.78亿蒲式耳水平基本相当。大豆报告数据本身明显偏空。
美国的11个大豆主产州——阿肯萨斯、伊利诺、印地安那、爱荷华、肯萨斯、明里苏达、密苏里、内布拉斯加、北达科塔、南达科塔、俄亥俄 Kansas, Minnesota, Missouri, Nebraska,North Dakota, South Dakota, and Ohio)，计划2006年播种6310万英亩大豆，较去年增长7%。增长最为明显的是北达科塔，在去年大豆高单产量和今年农业投入成本上升的影响下，该州今年播种面积预计将增加120万英亩。另外增长较为明显的是伊利诺州的60多万英亩和印地安那州的50多万英亩。
美国农业部公布的作物播种意向报告是在每年三月份的前两周进行的调查活动。具体是问卷或者是电话方式收集来看，问询对象是从美国农场经营者中选择出来的87,000农场主，通过邮件、电话、采访方式了解到的2006年农作物的种植意向。2006年6月30日还要再公布一次相应的播种面积预估报告。
二、芝加哥期货交易所基金及商业机构的持仓变化情况。
本周美国芝加哥期货交易所大豆期货交易有两个交易日是相当活跃的。一个是3月27日（周一）芝加哥大豆期货总成交量超过9万手，另一个是3月31日（周五）预估当日成交量超过10万手。周五CFTC公布的持仓报告数据截止到3月28日（周二），所以，上周五有评论指出商业公司为日内净卖家，而基金则净卖出至少4000-5000张都没有统计在内。总的来看，应该还是一个基金净空部位对商业机构净多部位的持仓结构。
三、中国的大豆消费能力和进口情况。
总部位于汉堡的行业刊物《油世界》在3月中下旬时表示，尽管发生禽流感，但全球豆粕(豆粉)需求保持强劲。油世界称，“在全球范围，很难发现数据证明目前禽流感已产生负面影响。近期全球豆粕进口需求较预期良好。”豆粕销售强劲即可证明上述看法，全球四大出口国——美国、阿根廷、巴西和印度2006年1/2月豆粕出口总量为770万吨，较上年同期上升120万吨。阿根廷受益最大，该国1/2月豆粕出口增加97.1万吨。油世界称，“出乎意料的是，豆粕的主要出口对象是墨西哥、中国、日本、马来西亚、菲律宾、泰国和其他几个国家.。
从国内海关的数据来看，2005年我国大豆进口保持着高增长，豆粕进口增长更为明显，甚至于在2006年的1至2月间由于压榨利润下降大豆进口较上年同期减少明显的情况下，豆粕的进口却是高速增长。这与前面《油世界》指出的中国豆粕需求增长是一致的。
中国大豆类产品历年进出口数据（单位：吨）
单从数据统计的角度来看，中国大豆的消费需求还是比较旺盛的。
四、4月份铁矿石的谈判可能也要最终出结果了，关注海运费走势变化。
4月1日是以往国际铁矿石新一年度长期协议价格确定并实施的界限。今年铁矿石谈判比往年更要艰难一些，以往在4月1日前谈判结果就出来了，具体的新的铁矿石价格也就开始执行了，今年谈判结果的后延已成定局。《中国经营报》4月1日有一篇文章“供应商哄抬运价铁矿石谈判变数横生”，其中写到：“近期，铁矿石主要供应方BHP(澳洲必和必拓公司)忽增租船数量，从而导致整个铁矿石海运市场价格上扬，并最终导致铁矿石到岸价格再次上涨。BHP意味颇深的举动为谈判蒙上了一层“逼宫”色彩。”
“原本从2005年5月后，暴涨的铁矿石海运价格已慢慢回落，西澳到中国的铁矿石海运价格一路从22.644美元/吨落到6美元/吨, 巴西至中国航线的铁矿石海运费则从46.565美元/吨落至17美元/吨。
但是2006年中外铁矿石谈判尖峰时刻的到来，致使海运价格再次一路上扬。从巴西、西澳抵达中国的运价分别上涨了7美元，达到了24美元/吨和13美元/吨。而BHP更是火上浇油，突然租下14条船，致使3天之内海运价格涨幅竟然高达34.5%。”
四、策略：耐心+细心
近期仍要高度重视豆类市场，关注正在CBOT大豆市场上进行的基金与商业机构的较量，密切注意持仓规模的变化，特别是春播季节临近，进入4月份第二季度，日本新财年开始之际，也要注意基金的流向变化。
现阶段最需要的是：“耐心”再加上“细心”。
（作者：张毅 来源:和讯特约）
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