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供需矛盾之间豆市风险加大
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编辑:王治华|2006-6-16|
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进入6月份后，随着外盘天气炒作的兴起，加上外部能源价格的持续上涨，国内外大豆期货市场再现振荡上行的势头，但综观国内现货市场，却未能实现跟盘上涨。根据统计，黑龙江产区大豆现货市场依然保持弱势稳定格局，目前油厂大豆入厂价为2220-2240元/吨，哈尔滨九三油脂收购价为1.175元/500克，北安1.15元/500克，虎林1.07元/500克（站台价），佳木斯地区1.10元/500克。
从各方面分析来看，国内大豆市场需求依然相对较弱，但由于期货市场走势强劲，豆价又难以出现回落。
首先，从成本因素考虑，大豆也难再有下调空间。国产豆方面，经估算，2005/2006年度黑龙江农民每亩大豆生产成本比上年度增加15元以上，而亩平均收益只有75元，明显低于稻谷和玉米，因此今年农民种植大豆意向减弱。仅以黑龙江东部为例，今年的大豆播种面积在1063万亩左右，较去年减少约107万亩，减幅为8%-10%。而从近几次油厂调价收购的情况来看，每次豆价走低，油厂都将面临收购困难的难题。以东北地区豆油5000元/吨、豆粕1980元/吨，以当前豆价2230元/吨来计算，油厂仍有50-60元的压榨利润，在大型企业垄断90%以上进口豆份额的情况下，只要有一定利润，为维持正常生产，东北地区中小型油厂难以出现低价收购现象。另外，6月份到港的进口大豆成本基本在2450-2500元/吨之间，略高于5月份的2400-2450元。从这两点来看，国内大豆价格将难以出现大幅走低行情。
其次，从进口数量上来看，进口增长幅度大于国内需求的增长幅度，造成市场需求相对不旺。从海关数据来看，2006年1-4月份我国大豆进口量为798万吨，同比增长9.1%；进口豆粕49.8万吨，同比
提高29.5倍；进口豆油49.8万吨，同比提高29.5倍；进口油菜籽37.8万吨，同比提高1.62倍；进口棕榈油124.9万吨，同比提高18%。另据市场统计，5月份大豆进口量首次突破300万吨关口，达到303万吨，而从目前港口船期预报和南美装运速度上来看，6月份的大豆进口数量预计在350万吨以上，并且根据统计，2006年1-5月份进口大豆累计压榨量达到1000万吨左右。这些都表明目前国内需求状况良好。但从市场销售方面来说，由于在2005年末我国日压榨大豆能力已经达到30.026万吨。按工厂年生产300天（年车间开车率82%）计算，全国全年大豆压榨能力已经达到9008万吨，大大超过了市场需求，因此在供应充足的条件下，竞争的结果必将是各个体经销商压力加大，市场销售困难，导致国内大豆压榨利润微薄甚至亏损，进而对大豆价格的上涨形成强大的压制力量。
最后，全球大豆市场进入天气市，风险加大。从目前我国东北地区来看，该地区已经完成了农作物的播种，但由于近期降雨偏少，旱情已经对大豆的出苗构成威胁。美国大豆播种已经完成将近80%，播种速度高于5年来的平均值，并且产区天气多数时间保持良好，但考虑到当前玉米市场的牛市行情，大豆播种面积预计难以达到此前美国农业部预测的7690万英亩。不过，大豆天气市的来临已毋庸置疑，剧烈波动将有望成为后市行情的主流。6月2日，因市场对美国大豆主产区中西部地区出现干热天气担心，引发美盘暴涨20多点。
这标志着2006年度天气市已经展开，后市天气因素将与库存和预期增产等因素一起成为主力资金发动行情的主要筹码。由于气候变化无常，从而也就决定天气市行情涨跌无度，市场风险加大。
综上所述，如果外盘走势能稳定在当前区间或有所上涨，那么国内市场即使需求相对低迷亦能保持稳定或出现小幅上涨的行情，但一旦天气良好导致外盘回落，国内外大豆市场必将再次面临一次大跌行情——毕竟今年南北美地区庞大的产量至今未能被市场完全消化，供应压力依然较大，市场应谨慎对待当前的天气炒作题材。
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