昨日G老窖(000568)召开的股东大会通过非公开定向增发不超过3000万股股票的议案，此次增发将优先面向公司经销商，这种向经销商发行股票的模式在目前白酒行业尚属首家。G老窖董事长谢明表示，将资本运作与市场运作相结合实施增发，将对公司营销体制产生深远影响。

　　根据定向增发议案，发行价格为12.22元/股，高于董事会公告前一个交易日收盘价11.11元/股约10%，募集资金将主要用于名优酒扩能及储存基地建设项目。该项目属于公司技改项目，建设期从今年9月到明年8月，总投资约4亿元，增发募集资金不足部分将由公司自行解决。定向增发的发行对象将不超过10名投资者，将优先向公司主要产品经销商发行，发行完毕后分年度按比例锁定。

　　谢明介绍，目前公司已建成的储酒罐已经满负荷使用，总容量仅能满足当前基础酒的储存需要，根据公司“十一五”规划，白酒产量预计净增36000吨，其中30%为特级基础酒数量为10800吨，按照平均3年储存期计算，需新增储酒罐容量32400吨，70%优级基础酒数量25200吨，按照平均1年储存期计算，需新增储酒罐容量25200吨，因此公司需要新增储酒罐总容量57600吨，所以将优质酒储存基地建设规模确定为6万吨。

　　为何要优先向经销商发行？谢明表示，一是从目前白酒行业的特点而言，与经销商之间的关系是生产企业获得竞争优势的关键因素之一，对于G老窖，现阶段与经销商建立战略同盟关系比其他方面关系更重要，公司的战略是打造营销网络、固化销售渠道，建立战略伙伴关系的厂商合作，通过此次定向增发，实现经销商与G老窖的利益一致性，使公司与经销商从以前单纯的厂商关系转变成更紧密的资本纽带关系，成为公司股东后，经销商就会关心公司的品牌、资本等方面；二是目前国家对食品安全非常重视，而经销商是食品安全整顿的重点环节，与经销商建立起资本纽带也是为了加强对经销商的管理和控制，这对G老窖产品质量管理和基于质量的品牌树立是有利的；三是通过增发是对经销商的一种检验，是向消费者增强消费信心的表现。

　　对于此次增发，G老窖设定了几个原则，首先是让尽可能多的经销商参与进来，根据相关规定，非公开定向增发的发行对象不能超过10名，但G老窖目前各级经销商有900多家，如果只有10家参与进来对公司是没有实际意义的，因此公司建议采用多个经销商共同投资但以一个主体购买的方式以吸纳更多经销商，从目前的经销商预申购情况来看，各地经销商非常踊跃；其次是不能影响到经销商的经营，由于经销商属于流通业，对流动资金数量和资金周转的要求很高，不能因为经销商参与定向增发而影响其资金流动，损害其经营效益，因此对资金实力不足的经销商参与增发要严格控制，否则这会损害公司产品销售；其三不能因为经销商成为公司股东而阻碍营销体系的建设，公司对经销商有严格的制度，不符合销售公司营销制度要求的按规定处罚。

　　谢明认为，近年来，其他名酒企业纷纷在提高产品价格上做文章，但G老窖却把精力放在了销售终端的建设上，此次向经销商增发仅仅是整个营销体系建设的一部分。