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中国粮油市场２００６年６月份大豆分析报告
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编辑:王治华|2006-7-10|
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本月因下游产品需求不旺，国产大豆交投清淡，大豆收购积极性整体不高，部分地区交易量萎缩，国内大豆市场供大于求的局面继续。本月国内大豆现货市场依然保持低位振荡行情。三等大豆全国平均价为２５２９元／吨，与上月基本持平；郑州粮食批发市场三等大豆平均价为２５８８元／吨，与上月相比下跌０．９６％。
一、国内主产区大豆价再次振荡下行
由于市场需求疲软，目前国内大豆收购市场行情呈现小幅回落态势，主产区大豆收购积极性均不高，部分油厂的豆粕库存压力逐渐增大，一些企业有停产停机的计划，致使大豆市场走势平淡。当前主产区豆农对后市走势表示悲观，出货意愿较为积极，无奈大部分油厂收购积极性不高，由于缺乏新的利好消息刺激，加上我国中部地区压榨商持续买入更多进口大豆，导致了东北大豆主产区大豆销售量下滑，预计７月份国产大豆价格将很可能继续承接当前的弱势行情。
二、饲料企业观望豆粕采购热情不高
养殖方面，据了解国内有的地区６月份饲料销量较５月份至少下降了３０％，近日一些地区毛猪、鸡蛋价格回升主要是由于玉米价格上涨导致养殖成本较高、存栏量少，实际上饲料需求并不好。原来预测畜禽养殖业会从７月开始复苏，但由于疫情的影响依然存在，现在看来这个时间将至少推迟到７月末或８月份。目前基本面利空格局对国内饲料市场仍然形成较大压力，至今国内饲料及养殖业需求并未出现明显增加，市场交易量萎缩，由此造成了油厂豆粕库存量积压逐渐严重，各地油厂不得不调低豆粕价格增加销量来减轻库存的压力，但是市场采购热情依然不高，仍然坚持即买即用的原则。
三、粕价继续疲弱油厂处于盈亏边缘
虽然受外盘上涨的带动，本月国内部分油厂曾将豆粕出厂报价调高了１０～２０元／吨，但和上月相比，本月国内豆粕价格整体依然呈现小幅下挫的格局，下跌幅度在１０～３０元／吨不等。各地油厂普遍反映豆粕成交差，一些油厂因豆粕库存庞大而停机，以便消化库存。同时由于需求不旺，豆油价格也在走弱。按照目前的油、粕报价以及２４５０元／吨的到货成本测算，一些油厂稍有盈利，但利润也不过１０元上下，而一些油厂则已经进入亏损的境地，沿海地区的油厂亏损幅度还比较小，而中部和东北的油厂，由于粕价低，亏损已经比较严重。
四、进口成本大增但对豆市支撑有限
芝加哥期货交易所(ｃｂｏｔ)大豆价格、大豆基差以及运输费用构成了中国进口大豆的主要成本。５月底，美国大豆基差保持在３０美分／蒲式耳的水平，而７月初基差已经上升至４２～４５美分／蒲式耳，涨幅高达４０％。在大豆基差上涨的同时，美国至中国的航运费也在同步上涨，５月中旬，大豆每吨运费为３８美元，７月初报价已经升至４３美元左右。在ｃｂｏｔ大豆价格变化不大的前提下，大豆基差和运输成本的上升则使中国进口大豆成本大幅提高。据计算，７月初中国从美国进口大豆完税后的成本为每吨２６７０元左右，５月中旬进口成本仅为２５５０元左右。进口成本的上涨有望使未来一段时间我国大豆进口数量减少，在一定程度上能缓解国内大豆供给压力。但由于在过去几个月内中国大豆进口数量比较庞大，因此大豆进口成本的上升暂时不会对国内大豆和豆粕价格形成很大的支撑。
五、大豆进口数量庞大国内供给充足
根据有关部门对各港口的跟踪，６月份我国进口大豆的到货量近３４０万吨，为单月最高纪录。海关公布了５月份的大豆进口量为２４１万吨，那么，第二季度（４、５、６三个月）的到货总量达到了９０９万吨，远远高于去年同期７２１万吨的到货量。由于到货数量庞大，而消费却并没有跟进，因此各地港口和油厂的大豆库存增长很快。另据初步统计，截至５月底６月初，黑龙江省农民手中大豆存货量约为２４２万吨，占总产量的２６％左右。整体来看，后期国内大豆市场供给充足。
综上所述，目前制约国内大豆市场的关键因素是下游需求不旺，豆类商品价格要走出熊市还要看需求是否快速恢复起来。虽然当前国内外大豆市场正处于天气市炒作阶段，行情随时都会因天气威胁而翻转，但考虑到近期产区气候状况相对良好，出现强劲反弹行情的可能性较小。展望后市，随着国内东北、中部一带油厂不断传出停机限产的消息，６月份的供应压力将很可能向７月份转移，而原本预计到港量偏低的７月份市场供应仍将较为充足，因此７月份国内豆市依然难以有所好转。
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