ST陈香(600735.SH)在连续4年亏损,经营难以为继之际,等来再生希望。

　　据可靠消息,山东新华锦集团(下称新华锦)准备入主ST陈香,购入其大股东兰陵集团持有的46.09%国有法人股,股本数量为7135.14万股,兰陵集团则抽身离去。

　　新华锦有关人士证实了这一消息,并表示,8月30日上午,新华锦来到ST陈香注册地山东临沂参加了股权转让签约仪式。签约仪式没有邀请媒体参加,"主要是考虑到上市公司的信息披露规定,在没有公告前,不能对外发布信息"。

　　新华锦入主

　　8月28日,ST陈香发出提示性公告,称公司将于近期披露重大事项,股票自公告当日开始停牌。

　　新华锦在获得ST陈香这一壳资源之后,将把部分优质资产装入上市公司,新华锦的优质资产包括房地产、物流等。

　　进入资本市场一直是新华锦的梦想。新华锦最初的梦想是到国外上市,如美国、韩国等。2个月前,新华锦欲赴韩国上市的消息仍传得沸沸扬扬。8月9日,青岛市举行了境外上市融资推介会,新华锦也位列其中,韩国证券期货交易所总裁玉致章随后还走访了新华锦,征询韩国上市的问题。

　　转瞬间,新华锦则放弃境外上市,在国内买壳上市,一个重要因素是境外上市政策突变,8月10日颁布的<关于外国投资者并购境内企业的规定>,对国内企业境外上市惯用的"红筹"模式强化了审批程序。

　　青岛市发改委资本市场发展处副处长张霞说,此规定一出,"青岛市准备境外上市的企业都处于观望状态"。

　　知情人士透露,新华锦买壳上市之事操作了好几个月,并不是境外上市遭遇政策性障碍之后才修改上市路线的,实际上是境内外两条路线同时进行,最后择优选用。

　　新华锦是山东大型外贸企业,前身是一家国有企业,2005年10月改制为民营股份制企业,买壳上市成功后,将彻底改变专业外贸公司的形象,转型为一家多元化的实业公司。董事长张建华对资本运营情有独钟。

　　5年重组路

　　对ST陈香而言,新华锦的入主可以一举解决诸多难题。

　　ST陈香是国内第一家白酒类上市公司,市场表现却乏善可陈。自2002年开始,连续4年亏损,今年第一季度仍然亏损。中介机构山东天恒信会计师事务所去年出具的报告认为,ST陈香存在一系列严重问题:多年连续亏损,大股东及关联方长期占用巨额资金,部分固定资产和土地使用权已经抵押,银行逾期借款未还,对其持续经营能力存在重大疑虑。

　　市场已经传出ST陈香可能破产的消息。实际上,因为借款问题,ST陈香的法人股已被中国光大银行青岛分行山东路支行冻结。

　　"兰陵是目前山东白酒企业整体困境的典型。"山东白酒工业协会秘书长姜祖模谈到这里有点激动,"兰陵的亏损有主观和客观两个原因,而税收政策的客观原因是最主要的。"

　　要解决以上问题,除了重组,ST陈香无路可走。

　　重组ST陈香早在2001年就已开始,当年6月29日,公司大股东兰陵集团就与中科软件公司达成股权转让协议,但到2004年8月底,双方因在一些关键问题上难以达成一致,重组终止。

　　此后,ST陈香经营每况愈下,迫使再走重组路。临沂市国资委的思路是,将ST陈香国有股转让,借转让股权之机,一举解决关联方资金占用问题,并确定最终解决时间是"不晚于2006年底"。

　　目前,转让价格不得而知,但以2005年底每股净资产0.31元计算,转让价格在2200万元左右。

　　即使卖壳成功,兰陵的白酒业务也将面临持续发展问题。ST陈香在去年的年报中表示,要"抓好产品结构的调整,根据不同的市场不同的消费群体,开发自己品牌的中、高档产品,提高公司中、高档产品的技术含量"。

　　据兰陵集团内部人士透露,集团未来还将对所属白酒企业进行改制,引入民营机制,提高企业竞争力。

　　业内人士认为,ST陈香是一个好的壳资源,股本结构单一,法人股为国有股,所有者为临沂市国资委,其余为流通股,新华锦入主之后,不会面临复杂的股权纷争问题,很容易控制公司。