9月1日，国内糖市各合约相继涨停

    9月1日，该月第一个交易日。国内糖市各合约相继涨停。当日上午开盘后，白糖期货远月合约0707率先发力，交易时间9：50分，以3548手的成交量触及4%的涨停板，最高3444元/吨。

    随后的五分钟里，白糖主力合约0703、0705相继涨停，最高价分别为3376元/吨和3410元/吨。在市场人气的带动下，除现货月合约0609外，各月合约均以涨停报收。

    据来自广西现货商透露，市场的涨势源于广西现货市场8月销售情况报告已经有了统计结果。该人士称，8月广西地区售糖总量达到70多万吨，大大超过之前市场预期。作为食糖主产区，销售压力明显得到缓解。“市场对糖的需求还是非常旺盛的。”他说。

    在此之前，国内糖市还笼罩在一片看空气氛中。上周二（8月29日）纽约期货交易所（NYBOT）原糖10月合约告破12美分/磅，国内糖市场供过于求及国储连续抛糖的利空因素尤在，期糖价格在一段时间以来，似乎一直在向下寻找“支撑”。

现货面回暖

    “原来大家有一些恐慌，一直以为国内产区白糖库存较大、销不完，所以价格一直下跌。8月广西白糖销售情况减少了市场对白糖库存压力的担扰。”广西产区贸易商对本报表示。

    “而此前由于价格波动较大，销区不敢屯货，导致销区库存基本是空的。但随着国庆节、中秋节两节临近，用糖高峰来临，销区必定形成一定量的补库，这样9月和10月上半旬的销量应该也会比较乐观。”他说。

    从今年1月5日开始，国储已经相继在市场上抛售了近80万吨白糖。“一方面对明年甘蔗增产的预期；另一方面是今年国家可能结余30万吨左右白糖待抛，由于白糖的存放时间很短，致使不得不抛。”河北地区一位现货贸易商称，“在未来现货市场供应面的压力下，糖价出现节节下跌。”

    “仅从白糖成本来看，如果能卖到每吨3500元以上，应该说已经有微利了。”广西产区贸易商如此估算生产企业生产白糖的成本：今年该地区甘蔗收购价初步定在每吨250元，如果风调雨顺，那么甘蔗将达到12－13%的出糖率，由此计算每吨糖的原料成本在2000块左右，再加上从种植地到糖厂的运费（每吨20－30元）和生产成本每吨500元（工厂开工成本和工人工资），还有检修投入及应缴税款，成本约在3200左右。

    在8月18日召开的中国糖业协会三届二次理事扩大会议上，国家发改委马占平副司长在谈到对未来糖业发展的建议时也表示，国内糖价3500元比较合理，超过4000元就偏高了。

    “今年上半年，感觉市场上的白糖数量是不够的，即使国储七次抛糖都是不够的。但是，如果白糖价格过高，会抑制消费量。” 广西地区糖企业内部人士进一步分析说，“年初，由于价格比较高，食糖替代品竞争出现，即玉米糖今年产量500、600万吨，也相当于200－300多万吨的白糖，它也挤占了部分白糖市场份额。”

    增产、替代品、国储抛售，在本次8月销售数据统计结果发布之前，现货商对后市比较消极，“按照每年传统，白糖都要在新榨季前要卖完，这样一来，我们只有低价促销。如果产量果真达到1500万吨，那么白糖价格只能卖到每吨2100－2200元了。”

    受库存压力得以缓解的影响，9月1日，广西主产区当日现货报价基本在4100元/吨附近，而该地区8月下旬以来报价基本在3920－3960元/吨之间。“现在的市场价格起码要维持十多天，这样一来，即使9月12日国储再度抛糖，对国内现货市场价格的影响可能也没有想像的那么大了。”上述人士称。

期市等待利空出尽

    上周五，白糖远期0707合约率先“突破”，被行业人士解释为市场对白糖消费市场重新看好的信号。该品种主力合约0703、0705先后封于涨停板除了市场看多的气氛外，还有空头平仓导致价格上扬的因素。当日收盘时止，两合约依次减仓11056手和3370手。

    此前，空头的步伐一直很稳健，仅上周前四日，3362、3280、3228、3210（白糖0703合约最低价，单位：元/吨），虽然不断将当日最低价改写，但期糖价格从未触及跌停板。截至8月31日收盘时，根据郑州商品交易所当日公布的会员持仓量显示，多空双方排名前十位的总持仓量分别为17191和27208手，空头力量明显强于多头。

    从白糖期货近月合约上市价4700元/吨，到2月6日的最高点6239元/吨，再到3月8日回落至4913元/吨，短短的两个月内，一个月涨上去，一个月跌下来，月内1000多点的涨跌幅度，为期货市场的投机客们准备了足够的空间。

    但事实上，进入6月以来，期糖价格一路下挫，以6月1日收盘价（每吨4612元）和8月31（每吨3272元）日收盘价计算，两个月内，期糖跌幅近30%。与此同时，国际期糖价格也从7月中旬开始下行，跌幅亦达到30%。

    上周四开始，期糖0703合约在下午收盘前小幅抬头，次日以涨停报收。薪泓投资首席分析师左洪江分析称，连续两日的价格拉升，是期价更多地是借消息面（包括市场供求和产区库存）影响下的反弹。且从技术上看，如果该主力合约未来不能突破3500点，白糖期价很有可能仍在3300－3400点附近徘徊。

    而投资人迟先生却对本报表示，他近期一直在关注白糖期货的行情，并且准备入市了。“市场在消化所有的利空因素已经有一段时间了，如果9月国储最后一次抛糖结束，我们就要考虑入市做多了。”他说。

    上述人士甚至表示，“现国内期糖有没有上升空间虽然还不好下定论，但从技术上看，它再继续下跌似乎也有点‘难度’了。”所谓有些“难度”，这位人士进一步解释说，利空已经出尽，多头有了新的理由做多。“一旦有足够的多头集结，市场走向很可能有新的‘冲动’”。(李欣)