|
燕京啤酒：优质蓝筹成分股飙升在即
|
|
作者:|
来源:世基投资|
编辑:|2006-11-4|
点击:
|
近期行情中市场热点此起彼伏，热闹非凡，但万变不离其宗，在地产、银行等主流热点不断打开上升空间的带动下，传统的蓝筹股争先恐后的补涨以实现价值回归，甚至连一直蛰伏于底部区域的人气股四川长虹也出现爆发。蓝筹股行情已经形成燎原之势。蓝筹股的轮番补涨使得市场主力热衷于挖掘尚处于蓄势阶段的大盘蓝筹股，由于工商银行将于下周计入成分指数，在底部充分蓄势之后也开始启动。因此，投资者应着重关注指数成分股中尚未启动的品种，比如000729燕京啤酒。
啤酒行业龙头 积极创新提升品牌形象
燕京啤酒(000729)：我国三大啤酒巨头中唯一尚未被外资染指的企业。2005年集团首度跨入世界啤酒行业十强，2006年计划完成啤酒产销量340万千升，争取2010年啤酒产销量达到500万千升，成为世界级的大型啤酒企业集团。公司在品牌形象、市场形象、经济指标、生产技术、装备水平等方面均处于行业领先地位，公司将充分利用自身资源，不断提高核心竞争力，进而巩固和提高在行业中优势地位。公司目前已控制了北京啤酒市场85%左右的市场份额，同时在北京市场上，为适应国际国内啤酒向清爽型、淡爽化发展的趋势，为了提高市场竞争力，实现“新北京、新奥运、燕京啤酒新形象”，在燕京正式成为“北京2008奥运会啤酒赞助商”后，公司从企业的实际情况出发，充分进行市场调研，制订了严密的奥运营销方案，以常规性广告投放辐射全国，同时，通过传单、海报、户外、电视、广播等媒体进行广泛宣传，通过开展赞助北京女排、举办第十五届燕京啤酒节、开展奥运概念相关营销活动、举办“奥运在我家，燕京啤酒社区行”等系列奥运营销活动，强化了燕京品牌的影响力。
实施区域性市场整合 完善全国市场战略布局
公司近年投入巨资并购改建新建的五大新生产基地陆续投产，公司将逐渐形成北京、广西、福建、湖北、内蒙五大强势产销区，有望形成以点带面，逐步向周边市场渗透，打破了啤酒行业的强大地区性壁垒。公司外埠销量占总销量的比重已由2004 年的65%提高到2005年的70.7%，预计全年有望达到72.5%以上。根据三季报披露，1-9月公司外埠市场发展均取得显著成果，尤其是燕京漓泉公司销售啤酒48.64万千升，同比增长29.53%；燕京赤峰公司销售啤酒13.52万千升，同比增长20.28%；燕京包头公司销售啤酒15.20万千升，同比增长31.26%。此外，公司还通过了对“燕京漓泉”进行增资扩股和对“燕京玉林”增加400万元投资的方案，继续扩大外埠市场规模。
产品结构优化 重置价值大幅低估
随着消费的不断升级，公司一直致力于调整产品结构，近几年公司一直致力于产品结构的调整，中高档啤酒销量已由2002年的40多万千升增加到2005年的106.3万千升，累计增幅达到155％，占总销量的比重也相应由20％提高到34.07％。我们预计随着公司对产品结构的继续调整，中高档产品所占比重仍将进一步提高，预计到2008年有望提高到45-50％左右。这将有助于公司盈利能力的提升。目前新建一个10万吨产能的啤酒厂需要投资大约2亿元，因此根据燕京啤酒现时500万吨左右的总产能来计算，燕京啤酒单生产能力的重置价值便在100亿元左右，如果再加上漓泉、惠泉的品牌价值以及五大重点市场的垄断渠道的价值，我们认为燕京啤酒的重置价值将是目前总市值的一倍以上
逆市调整 优质蓝筹成分股飙升在即
公司业绩表现出良好的成长性，根据三季报披露，1-9月份公司共生产销售啤酒270.96 万千升，比去年同期增长12.22%；加上受托经营管理的两家企业共生产销售啤酒286.83万千升, 比去年同期增长10.26%；累计实现销售收入508,534万元，比去年同期增长14.35%；实现净利润29,647 万元，比去年同期增长5.19%。该股前十大流通股东均为机构投资者，占流通盘的31.86%。其中，前两大股东分别是QFII申万－花旗－UBS和海通－中行－富通银行，合计持股7225万股，较上期分别增仓41万股及30万股。从二级市场来看，该股股改之后走势便极为独立，构筑了大的复合头肩底的形态，目前正处于构筑右肩的过程之中。在大盘持续上涨之时展开调整，是沪深300指数和深圳100成分股中唯一于逆市回调的绩优蓝筹品种，通过反复的震荡整理，该股日K线组合构成了旗形整理的形态，蓄势充分，由于该股的价值封杀了调整空间，选择突破向上的可能性较大，可积极关注。(汪涛)
|
|
|
|
|
|