近期广西甘蔗主产区的大范围降雨有效解除了旱情，预计随着新糖的大量上市，后市郑州白糖价格震荡回落将是主基调。
 
    昨日郑州白糖缩量反弹，主力0705合约在3850元/吨获得支撑后，反弹收高45点，全天成交一般，持仓增加3600手。

    天气是前一段时间市场推高价格的主要因素之一。不久前的桂林糖会议上，有产区糖商甚至预计广西再有1个月不降雨，将出现食糖减产200万吨。从11月16日开始，广西十大产糖区先后出现较大强度降雨，旱情得以明显缓解，多头气势迅速萎靡。

    本轮降雨范围大、强度强，有些地区甚至出现了暴雨。未来3至5天内还将有明显的降雨天气。尽管10月初之前由于气温高、降水少，广西甘蔗的糖分偏低，但11月后糖分积累进入加速阶段，降雨后水分得到及时补充。按目前日夜温差达10度以上的情况，11月的糖分至少可以同比持平，个别品种甚至可能略有偏高。

    前期广西地区蔗农对于甘蔗生长状况不满意迟迟不愿收蔗，造成部分糖厂入蔗数量不足；一些糖厂受糖分偏低影响，吨糖耗蔗量达到10-12吨，大大高于去年8-9吨的平均水平。随着天气的改善，这些问题都将得到解决。

    据11月20日有关部门数据，目前仅广西累计产能即达30万吨/日以上，后期总产能将达48万吨/日。这意味着12月全面开榨后，广西地区单月出糖量将超过150万吨，理论上1月将进入新糖上市高峰，单月产糖190万吨左右。考虑到今年春节较去年晚半个月左右，本榨季较上个榨季开榨时间将会更早。短期白糖将出现集中供给的局面。

    可以预见，创记录的新糖大量上市即将成为事实，不可避免地对糖价形成冲击。目前4600元/吨的现货价格出现回归是理所当然。现货价格的回落对郑州市场的期货价格短期将形成较为明显的心理和现实压力。

    综合考虑目前主产区甘蔗收购价格以及吨糖生产成本，郑糖期价回落到3500－3600元/吨应是可以预期的。