1、能源价格对糖价的带动作用

    中东局势变幻莫测，伊朗核问题最终走向何方，对石油价格起着十分重要的决定作用。美国对一方面承诺不会对伊朗动武，一方面不断向中东集结军事力量。这种状况下，导致国际石油价格出现剧烈波动。美国原油C3价格从1月17日51.68美圆/桶,大幅反弹到2月23日64.00美圆/桶，显示出反转势头。由于食糖具有能源属性，原油价格的上升，加强了投资者对糖价会出现反弹的预期，从而对食糖价格具有支持作用。

    国际市场对酒精的强劲需求不仅已推高了玉米期货价格，而且已对国际原糖期货价格形成了支撑。纽约能源贸易商们认为，估计2月份美国从巴西进口的酒精数量将超过1月份的进口量。全球头号酒精出口国——巴西预期美国将在2009年现行酒精进口关税政策到期后取消酒精进口关税。目前华盛顿方面对是否取消酒精进口关税还存在分歧，但各方对此问题争吵得并不激烈。白宫对是否取消酒精关税有些含糊其辞，但从本质上讲，只能确定白宫的立场是2009年前不想对是否取消酒精进口关税采取任何举动。但这并不能排除2009年后美国会取消酒精进口关税。这种动议表明，美国酒精需求相当强劲，对食糖价格具有支撑作用。

2、欧盟削减出口配额

    从供应来看，巴西Parana州要到3月中旬才开始砍甘蔗，估计糖厂开榨前巴西中-南部地区的食糖供给可能有些偏紧。同时，受雷亚尔对美元的汇率上升的影响，目前巴西厂商在国内市场上的食糖售价已经比出口价高出约5美元/吨。从出口来看，为避免欧盟出现食糖供给过剩，最近欧盟委员会提出把07-08制糖年欧盟的食糖生产配额削减13.5%的建议，该削减幅度基本接近2月22日欧盟糖业委员会投票通过的削减数量，持反对意见的成员国未能成功抵制食糖生产配额削减计划。欧盟委员会提出的食糖生产配额削减计划敦促糖农削减相当于可生产200万吨食糖所需的甜菜种植量。同时，国际贸易活跃。最近伊拉克企业从英国贸易公司手中采购了20万吨外国产白糖，估计最近印度尼西亚方面也将在国际市场采购食糖。

3、技术分析

    技术上来看，估计到周五收盘时NYBOT糖市基金和小投机商手中的净空头数量已减至24000手的水平。反映出市场方面对NYBOT糖市0703期约摘牌时可能没有太多原糖参与交割的担心。空头信心受到打击。这种情况下，0703期约摘牌前糖市上的转月交易活跃，加剧了市场上有可能出现逼空行情的预期。预计近期纽约11号原糖将可能展开反弹行情。

    国内市场上，由于国际糖价的利跌警报解除，国家收储实际上已为国内糖价构成了一个软底，向下的空间非常有限，看跌的希望渺茫，卖方选择规避风险在情理之中。业界还有节后收储文件出台的心理预期。另外只要产区咬定价格不放松，商家节后还是得拿糖，所以节后出现一个补库的小高潮不是不可能，那么涨势在节后得到延续完全是有可能的。