在全球供应过剩的压力下，自3月26日以来，郑糖主力合约0707突破4100未能成功后，便拐头一路下跌到目前最低的3724，跌幅达到了9．17％，而ＮＹＢＯＴ的美原糖也跌破了18个月以来的强力支撑位10美分，目前的跌幅也达到了10％左右。而国内现货价也从3900跌到了目前的3630，距离3500国家的保护价仅一步之遥。可以说，此次白糖的持续下跌，是在预料之中的，因为年初以来，供应过剩的数据就不断在加大，而在春节后的消费淡季里，主动性需求没有及时入场所以也不能阻挡价格的下跌。但目前，随着榨季接近于尾声，并且价格已经跌到了保护价的附近，因此，短期内，郑糖有可能会在3700—3800左右震荡筑底。

供应压力增大

    中国糖业协会在4月6日发布，截至07年3月末，全国已累计产糖1062．35万吨，同比增加29．05％；其中甘蔗糖938．04万吨，同比增加26．33％。同时截至07年3月末，全国累计销售食糖611．01万吨同比增加37．24％。产销率达到了57．51％，较去年高出3．41％。就是在这种供应过剩下，才压制着糖价的上涨。而随着国内榨季的结束，供应将进入短缺，因此，价格就会有个回升的过程。

消费即将启动

    夏季销售旺季即将来临，食品饮料的销量将再次激发糖价上涨的热情。根据报告显示，2006年此行业收入20925．47亿元，同比增长24．39％，实现利润额1083．32亿元，同比增加36．45％。快速的发展势头和高额的回报率，将促使今年糖消费量再次提升。而且今年的糖价因政府调控得力低于去年同期，具有一定优势。但届时能否推动价格上扬，重点是现有的市场结构、心理是否能彻底改变。

    从技术面上看，目前11号美糖指数其日Ｋ线形态则构筑了一个清晰的下降楔形结构（这个一个看涨的技术形态），目前接近下轨支撑位，不具备杀跌空间。而郑糖0709合约已经到了前期的低点，707合约则在前期的0．191位置，虽然均线呈现空头排列，但周四收了根下影线较长的Ｋ线图，预示着下跌动能已经减弱。因此，后市短期内仍将反复筑底。操作上，不宜再杀空，而应该耐心等待买入机会。 (周世博)