（一） 国内期货市场表现

　　周二豆粕高开低走，在回抽确认对前期技术位置失守后，盘中价格大幅下挫，直接向下考验技术目标位置。主力0709合约早盘以2477报开，盘中价格大幅下跌，尾盘报收在2435，全天成交94718手，减仓18210手。

　　从技术面看，价格下跌通道内振荡下行，上方中长期均线跟随价格继续空头发散，中期下跌态势并未更改，仍以振荡向下的思路对待交易，可以逢反弹适量沽空，但考虑其价格相对大豆和豆油低估，并不是最佳沽空品种，因此该品种更多考虑跨品种套利，而不过多进行单边投机操作。

（二）美国市场情况

　　受长期利多基本面前景支撑，周一CBOT大豆期货市场走出修正性反弹行情，期价盘初快速拉升、随后全天大部分时保持高位整理，最终各合约以上涨6 3/4-8 1/4美分收盘。分析师称，CBOT大豆市场上周经历了暴跌，期价有技术性调整要求。未来几个月美豆作物生长还有很大不确定性，而且CBOT大豆期价也需要完成吸引南美农民下年度种植更多大豆的使命，所以市场继续保持了利多的长期基调。在缺少类似上周投机抛压的情况下，周一大豆期价得以守住技术支撑位，而有关温暖干燥天气模式的远期预报也助长了期价反弹。然而，由于玉米市场继续疲软、加之近期降雨之后的作物优良率改善预期，当天大豆市场潜在反弹空间受到了压制，期价全天处于上周五区间内保持整理活动。据气象机构DTN预报，本周美国中西部作物带将出现0.5英寸降雨，随后在7月4日“独立日”假期前总体将保持温暖干燥天气模式。尽管过去3-5天的降雨已经改善了中西部作物带地表湿度，但爱荷华州西部至伊利诺州、印第安纳州西部地区仍需获得更多及时降雨以抵御作物开花生长期所面临的潜在干旱威胁。作物带偏东部干旱地区未来一周半时间里仍看不到明显降雨，这一地区旱情将继续保持明显。美农业部将于周一盘后公布作物进度报告。分析师预计报告大豆作物优良率将较前一周提高2-3个百分点。盘后美农业部作物进度报告显示，截至6月24日(周日)美国大豆作物优良率为66%，较前一周提升1个百分点，去年同期为67%。

　　技术面看，CBOT美豆指数上周价格连续大幅回落，消化盘面调整要求，在急跌之后价格随时可能出现报复性反弹，但多头格局已经被破坏，短期难以组织起实质性上涨行情，建议可以逢反弹继续沽空。

（三） 国内现货市场动态

　　国内方面，豆粕现货市场仍然持续弱势，各地价格或稳定或稍有调整，多略跌，具体说来，山东地区价格基本持稳，辽宁沈阳地区油厂25日无成交，26日价格小涨10元/吨，大连有油厂价格略跌10元/吨，天津、周口油厂报价小幅下跌，广西地区近日成交尚可，25日情况不错，25日下午成交价出现上扬，目前市场存在高报低走现象，此次粕价明显调整，关注成交量及美盘进一步动向。

　　黑龙江集贤地区报2260-2280元/吨，友谊地区报2260-2270元/吨，继续稳定；江苏及以南地区价格在2240-2280元/吨左右，张家港及南通地区价格2240-2280元/吨左右，连云港地区报价2280元/吨，成交2260元/吨，稳定；山东日照地区价格2260-2300元/吨左右，烟台地区2260-2280元/吨，青岛油厂报价2270元/吨，济宁地区油厂当地报价2350元/吨，龙口价格2260元/吨左右；辽宁沈阳地区价格报2330元/吨，大连地区有油厂2330元/吨，46％蛋白2430元/吨，较25日价格略跌10元/吨；河南周口油厂报价2320元/吨，较25日报价跌20元/吨；秦皇岛地区价格2280-2300元/吨左右，北京地区2280-2320元/吨左右，天津地区报价2290元/吨，跌10元/吨；广西防城地区油厂报价2360元/吨，成交价2330元/吨，25日成交不错，成交价下午上提20元/吨；广东地区成交价2250-2280元/吨左右，局部跌10元/吨，当地有油厂限量生产。

（四）操作指导

　　周二豆粕完成对技术位置的回抽后盘中大幅下挫，操作上仍以振荡向下的思路对待交易，可以逢反弹适量沽空，但考虑其价格相对大豆和豆油低估，并不是最佳沽空品种，因此该品种更多考虑跨品种套利，而不过多进行单边投机操作。