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景林资产大量收集古井贡酒“筹码”
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来源:21世纪经济报道|
编辑:付菊 邱凌|2007-7-16|
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7月13日，古井贡酒A、B股再次双双涨停。
古井贡B当日早盘跳空高开，全天收于11.36港元，涨1.03港元；古井贡酒最终收于27.97元，涨2.54元。
此前已连拉13个涨停的“第一疯股”古井贡酒13日发布公告，透露了其近期怪异走势的蛛丝马迹。该公告称，公司于12日接到景林资产管理有限公司（下称“景林资产”）通知，截至当日下午收盘，景林旗下两家基金通过深圳B股市场持有公司股票“古井贡B”1458.54万股，占公司总股本的6.21%。两家基金分别是金色中国、金色中国增强型基金（GOLDEN CHINA MASTER FUND，下称金色中国；GOLDEN CHINA PLUS MASTER FUND下称金色中国增强型基金）。
记者多方调查探知，景林资产虽注册地在开曼群岛，但包括其高管到员工在内主要是内地人。景林投资B股已有时日。
记者电话采访景林资产的两位合伙人，两人均没有正面回应投资古井贡酒的目的。
景林资产真相
记者采访获悉，景林资产虽在国内寂寂无名，但由其管理的金色中国基金却被认为是华人管理的最好的对冲基金之一。
金色中国基金成立于2004年，该公司自称“在彭博资讯的中国概念对冲基金排名中一直名列前茅，已管理数亿美元的资产”。
记者掌握的相关信息显示，景林资产采用合伙制，各合伙人之间有明确的分工。其中蒋锦志主要负责二级市场股票投资，郑伟鹤负责私募股权投资。
蒋锦志曾担任深圳证券交易所国债期货部经理、国信证券公司总裁助理，2000年前后也曾一度担任上市公司汇通水利董事，离任后开始从事资产管理；郑则是广东某律师事务所律师出身，后转做私募股权投资。
虽然行事低调，但公开资料显示，金色中国系列基金蛰伏B股投资已有很长一段时间。2006年上市公司的年度报表显示，金色中国系列基金在招商局B、古井贡B、张裕B、黄山B股以及中铅B五只股票的十大流通股股东中均有出现。而今年一季报显示，金色中国基金也进入晨鸣B十大流通股股东之列。
“实际上从成立至今，B股都是金色中国系列基金最主要的投资品种，正因为以投资中国概念股为主，所以金色中国在对冲基金中能够有出色的表现。”某不愿具名的知情人士告诉记者。
该人士还透露，景林旗下的基金并不限于金色中国基金，其与国泰君安（香港）还合作推出一个国泰君安丰收基金。这只基金同样是以投资B股和香港的中资股为主，其中国泰君安(香港)担当投资管理人角色，而景林资产则担当投资顾问角色。
就景林资产而言，从2004年起就为在国内开展资产管理业务做准备。当年，上海景林资产管理公司成立，注册资本3000万元。据了解，该公司就是蒋锦志等人拓展国内资产管理业务的平台。
上海景林目前在国内参与成立的信托型基金是：2006年10月，与深国投合作推出“深国投·景林证券投资集合资金信托”；今年3月，“深国投·景林丰收证券投资集合资金信托计划”也公告成立。在两只信托基金中，上海景林资产管理公司均担当投资顾问角色。
入主目的引发猜测
13日发布公告之前，古井贡酒已经因为令人瞠目的13个涨停引发市场多方猜测。
今年1月12日，古井贡酒公司发布停牌公告，证实泰国最大酿酒企业的控股子公司International Beverage Holding Limited已成为古井贡酒大股东古井集团100%国有产权转让的中标候选人。
沉寂了半年之后，6月21日古井贡酒发布复牌公告称，由于谈判中存在重大分歧，公司控股股东古井集团100%国有产权转让工作宣告中止。
正是从复牌后的6月21日到7月9日，古井贡酒A股拉出连续13个涨停板的妖异走势；此间古井贡B也有8个涨停板。
景林资产为何要进入古井贡酒？随着景林资产的现形，市场各方又出现了新的疑问。
而古井贡酒今年一季报显示，景林资产仅有金色中国基金出现在其十大流通股股东之列，共持有586756股古井贡酒B股，占古井贡酒总股本的0.23%。
由此可知，从6月21日到7月12日的短短17个交易日内，金色中国基金从二级市场买入了约1400万股古井贡酒B股。而金色中国增强型基金此前从未在古井贡酒中出现，古井贡酒一季报中位居十大流通股股东末位的投资者持有股票为53.88万股，因此，从6月21日开始，金色中国增强型基金至少从二级市场买入了200万股。
市场人士估算，若景林资产旗下两只基金是在古井贡B大涨期间出现成交量的头三个交易日买入，那么其成本区间当在8－10港元之间，其投入的资金约为1.28亿港元到1.6亿港元。
“从基本面看，白酒业现在的竞争格局是，市场份额向几个企业集中，高档白酒生产企业市场份额在扩大，中档白酒生产企业市场份额还能稳定，但低档白酒则处于萎缩状态。古井贡酒就是区域性的中档酒品牌。”国海证券食品饮料行业研究员刘金沪告诉记者。
“古井贡酒并不在我们跟踪的股票池里。这个股票能够涨到现在的价位，如果按照基本面进行分析，肯定是远远高估了。之所以有这么多涨停，应该都是基于其重组预期，说白了就是看中了它的壳价值，而两只对冲基金的出现，正好强化了投资者的这种预期。”一位不愿透露姓名的券商研究员告诉记者。
在二级市场不计成本收集筹码，景林资产两位合伙人作何打算？
“具体负责这块业务的是我的另一位合伙人，我无可奉告。”7月13日下午，记者拨通了景林资产管理公司合伙人郑伟鹤的手机，对方并不愿多谈。
但郑伟鹤特意向记者强调“我可以告诉你的是，我们是从价值投资的角度来看待这只股票的”。
景林资产管理公司总裁蒋锦志则表示：“这是我们正常的一个投资行为，（持有古井贡酒市值）占我们基金资产的比例也非常少”。
以截至3月31日的数据，上述两家公司目前总持股比例已经跻身古井贡酒第二大股东位置。景林资产大量收集古井贡酒的筹码意欲何为？也许只能留待时间去揭开谜底了。(简俊东)
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