一、行情描述

    周四（2月28日），连豆类产品仍维持强势整理的态势。主力合约0901开盘4718元/吨，最高4780元/吨，最低 4669元/吨，收盘4725元/吨，基本与上一交易日收盘持平。成交量略有缩减，日内增仓13632手，多头人气聚集力度加大，逢低做多资金涌入积极, 盘面显示技术修正告一段落。

    连豆油强势依旧，0809合约以13220元/吨大幅高开后先抑后扬，最高至13262元/吨，最低13000元/吨，收盘132228元/吨，较上一交易日收盘上涨104元/吨，仓量剧增。

    连豆粕走势相对仍处弱势，主力合约0809小幅低开低走，较上一交易日收盘下跌13元/吨，但仍运行于近期运行区间内。

    周四晚间，CBOT豆油领涨，大豆、豆油各合约再创新高。豆油0805合约收于次高点67.3美分/磅，较上一交易日收盘上涨1.8美分/磅。大豆0805 合约以1515.5美分/蒲式耳再创新高，收盘1512.5美分/蒲式耳，较上一交易日收盘上涨37.25美分/蒲式耳。

    二、市场成因分析

    国际市场上，大豆需求持续坚挺。周四美国农业部报告显示：截至2月21日当周，美国当前市场年度大豆净出口增加58.37万吨，豆油净出口增加2.57万吨，豆粕净出口增加2.51万吨。同时，豆油供应紧缺预期加强。据华盛顿2月28日消息，美国统计局公布数据显示，截至2008年1月，美国主要油厂库存为30.9亿磅，较去年同期减少约1.1亿磅。另外，随着豆油的需求量日益增加，国际市场上大豆长期供应紧缺的状况越来越备受关注。因为时至今日，豆油已经不单单是一种食用油，它也是生物燃料的一个重要组成部分。需求量之大从去年12月美国农业部通过的新能源法案中对生物燃油的扩张规模中就可见一斑。另外，随着亚洲一些大的发展中国家的崛起，豆油作为食用油的需求量也在稳步增长，“中国需求”就是典型代表。据油世界总编称，2007/08年度中国油脂进口量可能首次达到1000万吨，较2006/07年度进口量约增加100万吨。印度植物油的进口量增长幅度也是令人吃惊的。这都将导致豆油供不应求。因而，国际豆油强势持续的时间将会拉长，这奠定了国际大豆的强势基调。

    国内市场看，国产大豆现货报价最高达5400元/吨，但农民依然惜售，市场处于有价无市状态。哈尔滨一级豆油现货价格为147500元/吨。豆粕受供求疲软影响，现货价格略有下滑。

    连豆技术上空头乏力，周一上跳缺口支撑有效。周三周四低位多单介入积极，盘面显示技术调整已基本告一段落，市场蓄市寻机进一步上扬。豆油0809昨日尽管走出高位十字，但有多头主力护盘，探低后接盘及时，因而强势依旧。

    三、后市研判

    综上所述，国际大豆市场的强势不会轻易改变，每次回调都是进场的好时机。连豆技术调整基本结束，今日必将跟随美盘上涨，0901合约有望突破前期高点，有望冲击4850元/吨。建议投资者保持多头思路，前期多单继续持有，空单离场。